4月23日晚间，天禄科技（301045.SZ）披露2024年报。报告显示，2024年受益于全球显示面板行业复苏，公司核心产品导光板需求显著提升，业绩实现高速增长。报告期内，公司营业收入达6.54亿元，同比增长9.67%；归母净利润激增206.84%至2711.60万元，扣非后归母净利润更实现375.78%的强劲增长，达到2465.78万元。
得益于行业需求回暖，公司稼动率提升，盈利能力也实现攀升，2024年公司毛利率较 2023年增长1.71个百分点，提高至19.21%。与此同时，公司经营始终保持战略定力，一方面持续加大导光板的新技术研发投入，通过技术创新迭代核心产品竞争力；另一方面积极布局新业务赛道，积极探索支撑公司成长的新产品。
受益面板行业整体复苏导光板业务增长势头强劲
天禄科技是国内导光板领域的领军者，通过多年的发展，公司已成长为全球中大尺寸导光板领域的核心供应商。
在导光板产品领域，公司通过持续推动导光板产品创新，形成了优势聚集效应。目前，公司产品在笔记本显示器领域已广泛用于联想、惠普、华为、戴尔等品牌；台式显示器领域，广泛用于联想、惠普、华为、LG、戴尔等品牌；液晶电视领域，广泛用于小米、夏普、LG等品牌。
2024年上半年，国际体育赛事激发终端需求微增，促使整机厂提前备货，带动面板出货量小幅度上扬。下半年，8月末落地的国补政策引发强烈市场反响点登富，极大增强了中国品牌信心，品牌商积极筹备十一国庆假期与“双十一”促销活动，加大对大尺寸产品的备货力度；同时，整机厂为海外促销节点积极备货。最终，十一国庆假期、“双十一”及北美黑五促销活动均实现销量同比增长，推动全年TV整机出货量呈上升态势。
在下游需求持续回暖的趋势之下，公司导光板业务增长势头强劲。2024年，台式显示器类、笔记本电脑类、液晶电视类导光板业务收入分别较2023年增加约400万元、1200万元及4800万元，各主要细分产品收入均有所增长，进一步巩固了市场领先地位。
值得一提的是，天禄科技成功研发的棱镜型网点技术产品在2024年实现了收入的持续增长，共实现收入约4100万元。公司在与同行业的技术竞争中占据了优势地位，提高了产品竞争力，增加了公司在高端产品的市场份额。
该产品在2024年的毛利率约40%，高于公司整体毛利率。这主要是由于该产品经超精密机床加工和翻铸工艺得到所需模具，从而使加工完成的导光板产品可以精确控制光线射出方向，在不增加能耗的前提下使显示面板亮度提升5%—12%，性能优异。
TAC膜研发投入再加码助力面板产业链自主可控
在显示面板行业回暖带动导光板业务稳健增长的同时，天禄科技正通过布局TAC膜新业务开辟第二增长曲线。年报显示，其全资子公司安徽吉光实施的偏光片用TAC膜项目已取得关键突破，标志着公司在高端光学材料领域迈出重要步伐。
作为偏光片核心材料，TAC膜占据膜材成本的50%以上。当前中国内地TFT级TAC膜年需求量大，但基本依赖进口。在LCD产能向内地转移背景下，偏光片国产化率预计将从2020年30%左右提升至2025年50%左右，倒逼上游材料本土化进程。据行业预测，2025年全球TAC膜市场规模将达12.29亿平方米，这为TAC膜本土化提供了明确的市场契机。
为加快核心材料自主化程度，天禄科技TAC膜项目所在子公司安徽吉光已引进显智链、三利谱、北京电控产投、毅鸣投资、毅司投资等多家产业链及专业投资机构，为项目提供资金及专业支持，联合产业各方合力打破国外对TAC膜的垄断，助力我国面板产业链的自主可控。
为了加速推动TAC光学膜新业务的开展，公司2024年研发费用达到3508.16万元，较上年增长约20%，为未来拓展高端光学材料市场奠定了坚实基础。
梳理发现，该块业务进展积极。2024年，安徽吉光陆续进行产线各段落设备的采购工作，目前主要设备的重点参数已基本确定，采购工作进入重点推进阶段；同时，TAC 膜相关的实验室也完成搭建。
展望未来，公司表示，将通过横拓赛道、纵延深度的方式，培育业绩增长新动能。同时，搭建高水平研发平台，健全人才体系，持续加大研发投入，完善产品布局。深耕显示面板行业客户，积极开拓高附加值市场，巩固公司领先优势，在显示面板产业链中开展上下游强强联合和协同发展，打造高端膜材料产业链，致力于成为一家显示面板核心精密零部件平台型企业。
实际控制人解除股权转让协议并退出董事会，释放维稳信号
在年报披露的同时，公司发布公告称，公司实际控制人之一陈凌将解除此前披露的公司部分股份转让协议，同时辞去公司董事职务。根据上市公司规则，其股权在未来6个月内无法转让。
该举措释放多项维稳信号，一方面有助于缓释公司股价面临的减持压力，在目前复杂多变的行情下为投资者信心注入“稳定剂”；另一方面通过优化经营权结构，为公司业务战略推进奠定更坚实的治理基础。
据公告信息，陈凌将在2024年度股东大会结束后正式退出公司董事会，专注于自身股东身份，将公司的经营权更多交给另一实际控制人，即公司董事长兼总经理的梅坦。
作为公司TAC膜项目的总牵头人，董事长梅坦继2023年通过定增成为公司第一大股东后点登富，进一步巩固了对公司的控制权。公司在TAC膜项目即将进入投产阶段的关键节点，完成了决策层与治理层的系统性梳理，有利于TAC膜项目的进一步推进。
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